新年伊始豆粕价格如何演绎?
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新年伊始豆粕价格如何演绎?

时间:2018-1-5 15:35:29 来源:中国饲料行业信息网

时光冉冉,白驹过隙。转眼之间2017已落下帷幕,新的一年再次来临。近期豆粕市场价格看似已步入震荡企稳局面,但在美豆经历上年末一轮快速杀跌后,国内豆粕市场氛围仍难言乐观,对于豆粕价格后市将如何运行,市场各方关注颇深。故而在此,笔者在这新年之际对后市豆粕价格表现做些简要分析。

一、美豆和连粕走势难言乐观

首先我们回顾下近期美豆,连粕及国内现货价格走势,由下图可以清晰的看到,CBOT大豆在去年十月份出现收割低点之后整体维持偏强震荡运行,连粕整体跟随美豆运行,但国内现货相对抗跌。去年12月份美豆走出了一波凌厉的单边下挫态势,在12个交易日由高点1026.2美分/蒲极速下挫至958.2美分/蒲,国内连粕前期相对美豆走势相对抗跌,在经历上年度最后两个交易日的下挫后基本追平美豆跌幅,但是国内豆粕现货下跌幅度远不及期货,目前以沿海地区的山东地区豆粕主流报价仍在2940元/吨,较前期高点3040跌幅仅为3.3%,而同期连粕跌幅为5.7%。目前国内现货方面并未出现争相大幅降价的局面,且美豆连粕跌幅相当,短期或存震荡寻底企稳可能。

二、一、二月连粕合计幅度为正概率高

在近期国内外连粕美豆双杀的局面下,不免为这凛冬增添了丝丝寒意。由我的农产品网统计国内连粕近十六年来历次一、二月份走势表可知。自2002-17年以来,连粕1月累计上涨7次,下跌9次;二月累计上涨9次,下跌7次。仅以单月来看可谓涨跌互现,平分秋色。但我们将眼光转移到一、二月合计涨跌幅度可得到另外一个较为清晰的现象,那就是自2002-17年以来,合计涨幅为正次数高达10次,涨幅为负6次;合计涨幅为正比例为62.5%,涨幅为比例为负仅37.5%。这一现象可谓给目前的市场带来了一缕阳光,相信今年此类现货或可重现。

三、连粕涨跌互现概率高,不宜过分悲观

由上表再结合下图更能明显的看到,自2002-17年以来一、二月连粕同向上涨或下跌概率偏低,分别仅仅出现两次,概率分别为12.5%,一、二月连粕同向走势仅为小概率事件。但一、二月涨跌互现概率很高,高达12次,占比高达75%。由此可判断,过度对豆粕后市一季度农历年关前后过度悲观是没必要,毕竟为小概率事件,相信在经历近期的低潮期后终将守得云开见月明。由右下方图同样能够看到,自2002-17年以来,一、二月合计涨幅为正概率毕竟大于为负概率,目前市场的低潮或许是在孕育新的机会。

四、春节备货行情或成背水一战

由近期我的农产品网电话调查中得到来自市场上各方不同的声音。其中部分油厂方面的消息认为目前短期盘面疲软,豆粕库存偏高,今年寄托于年关备货行情或将难以实现往年状况,甚至维持目前状况难有明显起色。而中游部分贸易商方面表示,虽然目前美豆及连粕走势低迷,但国内豆粕现货并未出现争相大幅降价出售的情况,今年春节备货行情或将较去年来的晚些,但不至于缺席。而下游部分饲料养殖企业方面则表示,目前期货走势低迷,加之现货市场货源较为充裕,并不急于备货,观望心态较为浓厚。

综上所述:在国外美豆及国内连粕经历前期一波急速下跌走势下,目前走势仍较为低迷的情况下,短期市场心态或将逐步得到修复。结合历年来一季度一、二月连粕走势来看,市场不宜过分悲观,当存些许信心。展望后市,市场或将在本月USDA供需报告后,迎来峰回路转,一波较为可观的行情。同样的历史或将难以重现,但故事或许可以重演!


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